Assessment of hedge fund replication strategies

Assessment of hedge fund replication strategies

Kollár, Martin

Hedge funds are investment vehicles that provide solid risk-adjusted performance in various stages of market cycle and that are not strongly correlated to the markets they transact in. The profits from hedge funds were for a long time available only to high net-worth individuals or institutional investors, who could bear the possible negative effects of a serious downturn of the fund. The recent development in the hedge fund industry however leans toward the exploitation of hedge fund returns by a wider range of investors. Many hedge fund databases and investment banks have thus created different hedge fund indices and hedge fund clones that would replicate the exposures of hedge funds with smaller fees and smaller investment requirements. Our analysis showed that the development of such products has advanced into more promising stages, when new approaches are used to better replicate the hedge fund returns.

Hedžové fondy sú investičné nástroje, ktoré poskytujú spoľahlivú rizikovo upravenú výkonnosť v rozličných obdobiach trhového cyklu, a ktoré nie sú príliš korelované s trhmi na ktorých obchodujú. Výnosy hedžových fondov boli po dlhé obdobie prístupné len bohatým jednotlivcom alebo inštitucionálnym investorom, ktorý by mohli odolať možným negatívnym efektom z poklesu hodnoty fondu. Nedávny vývoj tohto priemyslu však smeruje k využívaniu výnosov hedžových fondov širším okruhom investorov. Preto sa množstvo databáz hedžových fondov a investičných bánk rozhodlo vytvoriť rozličné indexy a klony hedžových fondov, ktoré budú replikovať ich investície s menšími poplatkami a menšími potrebnými vkladmi. Naša analýza ukázala, že vývoj takýchto produktov sa posunul do sľubnejších stupňov, keď sa začínajú využívať nové prístupy replikácie výnosov hedžových fondov.

Univerzita Karlova v Praze

2008

2008

diplomová práce

application.pdf